BMI: Ci sono molte variabili nel mercato globale dei prodotti minerali.

Secondo Miningweekly, la società di informazioni sui minerali di riferimento (BMI) di Fitch Solutions ha sottolineato che i metalli hanno continuato il loro forte trend dalla fine di giugno di questo mese.

BMI ha spiegato che ciò è dovuto al deprezzamento del dollaro USA, al previsto calo dell'aumento dei tassi di interesse della Fed, alla riduzione del rischio causata dall'imminente riapertura dello Stretto di Hormuz e alla scarsità di offerta. Dall'inizio di quest'anno, l'indice dei metalli industriali di Bloomberg (BIMI) è aumentato del 10,6%, e al 12 agosto, è aumentato del 2,4% questo mese.

La società ha spiegato che al 12 agosto, una nuova ondata di metalli preziosi in rialzo all'inizio di agosto ha spinto l'indice dei metalli preziosi di Bloomberg (BPMI) del 10,2%, compensando in parte il calo di inizio anno.

Per quanto riguarda il trend nella seconda metà dell'anno, BMI prevede che i metalli continueranno a essere sostenuti da fattori di offerta, sebbene la situazione attuale della domanda sia diversa.

BMI ritiene che, sebbene la situazione in Medio Oriente si sia attenuata e l'intelligenza artificiale abbia spinto la domanda, la debole crescita economica delle principali economie mondiali possa complicare la situazione di domanda e offerta, frenando così lo slancio dei prezzi dei metalli in rialzo.

Il 6 agosto, il prezzo del rame negli Stati Uniti ha raggiunto un nuovo massimo, mentre il prezzo di riferimento della London Metal Exchange (LME) ha raggiunto 14.370 $/tonnellata nello stesso giorno, e ha oscillato a 14.185 $/tonnellata il 12 agosto.

Il prezzo medio del rame quest'anno è di 13.251 $/tonnellata, il che espone la previsione attuale di BMI al rischio di essere superata. La società prevede che il prezzo medio del rame per l'intero anno sarà di 13.500 $/tonnellata.

BMI ha spiegato che l'ottimismo sull'economia globale e il netto indebolimento del dollaro USA sono i principali fattori trainanti. Al 12 agosto, il rame è aumentato del 2,9% finora questo mese, e ha anche beneficiato di problemi di offerta, ottimismo guidato dall'intelligenza artificiale e continui disordini guidati dai dazi.

Tra gli altri metalli di base, il prezzo dello zinco ha raggiunto un massimo di quattro anni di 3.803 $/tonnellata il 6 agosto, principalmente a causa della scarsità di offerta dovuta al calo delle scorte. Le scorte di zinco sulla London Metal Exchange questo mese variavano da 73.000 a 74.000 tonnellate, il livello più basso da dicembre 2025.

A causa della carenza di gas naturale, Norsk Hydro ha ridotto la produzione del suo impianto di allumina Alunorte in Brasile alla metà della sua capacità. Colpiti dalla recrudescenza dei rischi di offerta, anche i prezzi internazionali dell'alluminio sono aumentati.

Al contrario, il nichel è l'unico metallo di base che è diminuito. Al 12 agosto, il prezzo del nichel è sceso dell' 1,8% a 16.925 USD/tonnellata questo mese, principalmente a causa della preoccupazione che l'Indonesia possa aumentare la sua quota di produzione di minerale, il che porterebbe a un eccesso di offerta, ha spiegato BMI.

Per quanto riguarda i minerali ferrosi, il prezzo del minerale di ferro (grado 62%) nel porto di Qingdao è ancora sotto pressione al ribasso, scendendo sotto i 90 $/tonnellata all'inizio del mese e chiudendo a 91,4 $/tonnellata l'11 agosto.

BMI ha sottolineato che, sebbene l'indice Rating Dog compilato privatamente sia ancora nell'intervallo di espansione di 50,9, è anche sceso da 51,7 a giugno.

BMI ha affermato che, nonostante i rischi di offerta dovuti all'interruzione dell'approvvigionamento a Port Hedland, l'industria del minerale di ferro sta affrontando difficoltà a causa della debole domanda nell'industria siderurgica, del mercato edile stagnante, dell'aumento delle scorte portuali e di un'offerta marittima relativamente flessibile.

Per quanto riguarda i metalli preziosi, dall'inizio di agosto, il prezzo dell'oro è aumentato bruscamente. Al 12 agosto, l'aumento mensile ha raggiunto il 9,3%, chiudendo a 4.423 $ per oncia, un nuovo massimo degli ultimi due mesi.

L'aumento dei metalli preziosi riflette principalmente l'aspettativa di una politica moderata della Federal Reserve, poiché le pressioni inflazionistiche si sono attenuate, la paura di un'escalation del conflitto in Medio Oriente è diminuita, i prezzi internazionali del petrolio sono scesi e il debole rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti ha abbassato le aspettative di aumento dei tassi di interesse.

Il team di rischio paese di BMI ha sottolineato che il debole mercato del lavoro ha confermato la sua visione che la Fed manterrà i tassi di interesse invariati al 3,50-3,75% nella seconda metà dell'anno. I dati mostrano che il mercato del lavoro è stagnante e la Fed non può concentrarsi solo sull'inflazione e aumentare i tassi di interesse a breve termine.

Inoltre, l'indice CPI degli Stati Uniti a luglio è stato in linea con le aspettative generali, e il tasso di inflazione complessivo è sceso dal 3,5% di giugno al 3,4%, il che ha esercitato pressione sui rendimenti del dollaro USA e delle obbligazioni e ha stimolato la domanda di asset non redditizi.

BMI prevede che il prezzo medio annuo dell'oro sarà di 4.400 $ per oncia. Poiché la Federal Reserve manterrà i tassi di interesse invariati, l'indice del dollaro USA oscillerà tra 98 e 102. La società ritiene che la maggior parte degli aggiustamenti precedenti sia passata.

Per quanto riguarda altre materie prime, BMI prevede che il prezzo medio del greggio Brent sarà di 86 $/barile quest'anno e scenderà a 71 $/barile nel 2027, ma sottolinea anche che ci sono grandi variabili in questa previsione.

BMI ha abbassato il prezzo medio del gas naturale negli Stati Uniti da 3,9 USD/milione di unità termiche britanniche (mnBTU) a 3,3 USD/mnBTU, considerando principalmente che la produzione nella prima metà dell'anno ha superato le aspettative e le scorte erano più alte del solito.

La società prevede che il prezzo del gas naturale a Henry Hub sarà di 2,9 USD/mnBTU nel terzo trimestre, e salirà a 3,7 USD/mnBTU nel quarto trimestre. La domanda di manutenzione e riscaldamento farà rimbalzare la domanda di gas di alimentazione per il GNL, ma le scorte sufficienti limiteranno il rimbalzo dei prezzi.