Il rame a rischio di un raro calo dell'offerta a causa dell'aumento degli intoppi nelle miniere

L'anno scorso il rame ha registrato un crollo record, in gran parte a causa dei flussi commerciali legati alle tariffe.

Un'incredibile serie di risultati deludenti sta minando le aspettative secondo cui l'offerta mondiale di miniere registrerebbe almeno una modesta crescita quest'anno.1% nel primo semestre, con i principali produttori Codelco e Freeport-McMoRan Inc. che hanno registrato un calo a due cifre.ora vede un po'cambiato o leggermente inferiore, aumentando la prospettiva del primo calo annuo dal 2017.

Questo sarebbe un risultato sorprendente: il commercio di rame vicino ai massimi record dovrebbe incoraggiare i minatori a massimizzare la produzione.I ritardi del progetto e le condizioni meteorologiche estreme stanno frustrando questi sforzi, alimentando le preoccupazioni sul fatto che l'offerta possa tenere il passo con la domanda, mentre l'elettrificazione accelera nei prossimi anni.

Per il momento, non c'è carenza globale di rame raffinato, metallo che è stato completamente lavorato dopo essere stato estratto dalla terra o riciclato.La speculazione su una potenziale tariffa statunitense sulle importazioni di raffinate ha attirato volumi record nei magazzini statunitensiQuesta distorsione potrebbe rivelarsi temporanea, ma i vincoli dell'offerta delle miniere non lo sono, e i rialzisti scommetteranno che tali limitazioni alla fine porteranno i prezzi più alti.

Le difficoltà che i minatori incontrano per aumentare la produzione sono il tema alla base di un mercato molto, molto stretto, Evy Hambro, responsabile globale degli investimenti tematici e settoriali di BlackRock Inc.,ha detto il mese scorso in un' intervista a Bloomberg Television"Si tratta di valori decrescenti nelle attività esistenti", ha detto. "Si tratta di asset stanchi, molto, molto vecchi. Si tratta di una mancanza di nuovo sviluppo dell'offerta che entra sul mercato".

Le grandi società minerarie monitorate da Jefferies Financial Group Inc. che rappresentano due terzi dell'offerta globale hanno visto la produzione diminuire del 3,5% nel primo semestre, tra cui un calo del 4,5%.Cadea dell'1% nel secondo trimestre guidata principalmente da Freeport, Codelco, Ivanhoe Mines Ltd. e Antofagasta Plc.

Il Cile, il principale produttore, è stato al centro della performance deludente, registrando la sua produzione del secondo trimestre più debole in almeno 19 anni.Il paese ha abbassato le previsioni di produzione per l'intero anno per il secondo trimestre consecutivo e si aspetta ora unLa società statale cilena Codelco ha avvertito che anche un obiettivo di crescita modesta quest'anno potrebbe rivelarsi un ponte troppo lontano.

L'International Copper Study Group prevede che l'offerta mondiale di miniere aumenterà dell'1,6% quest'anno, sebbene tale previsione sia stata fatta ad aprile prima che la piena portata delle battute d'arresto del primo semestre diventasse chiara.

Gli analisti di Jefferies hanno detto martedì che gli ultimi risultati di produzione dell'industria rafforzano la loro visione di una produzione di miniera strettamente limitata.Il rischio per l'offerta complessiva rimane fortemente al ribasso anche se alcune importanti operazioni aumentano.

La Repubblica democratica del Congo è stata uno dei pochi punti luminosi, con spedizioni di rame nel primo semestre in aumento di oltre il 4% a causa di operazioni sostenute dalla Cina, tra cui CMOC Group Ltd.Le miniere di Tenke Fungurume e Kisanfu hanno continuato a sostenere la crescita.

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Al di fuori del Congo, la debolezza è sempre più strutturale.L' analista di Morgan Stanley Amy Gower ha detto che l' industria sta ora sentendo gli effetti dei tagli drastici agli investimenti minerari dopo la recessione delle materie prime di un decennio fa.La Commissione ritiene che la produzione mineraria possa diminuire annualmente.

Anche se i prezzi sono ben al di sopra dei livelli necessari per incentivare gli investimenti, un lungo periodo di autorizzazione significa che gli sforzi per accelerare la creazione di nuove miniere non sono destinati a fornire un'offerta aggiuntiva significativa prima del 2030,mentre le battute d'arresto nelle miniere si accumulano.

Il tempo aumenta i rischi, con le recenti tempeste distruttive in Cile che offrono uno scorcio di ciò che potrebbe essere in serbo con le previsioni di un rafforzamento di El Niño.Gower ha detto che le interruzioni minerarie sono state storicamente maggiori durante gli anni di El Niño, con il Cile particolarmente esposto, e le miniere del Congo e dello Zambia potenzialmente vulnerabili a causa della loro dipendenza dall'energia idroelettrica.

La produzione minore non si traduce necessariamente direttamente in una carenza di metallo raffinato, che include anche la produzione di rottami.9% quest'anno anche senza crescita nelle miniere, poiché la scarsità di concentrato e l'enorme espansione della capacità di fusione incoraggiano i trasformatori a ricorrere a materie prime alternative.

Le stime degli analisti per l'equilibrio offerta-domanda quest'anno e il prossimo variano ampiamente, ma vi è un ampio accordo sul fatto che l'offerta limitata di miniere continuerà ad essere un importante sostegno per i prezzi.Il rame ha toccato un record di 14 dollari.,527.50 per tonnellata al London Metal Exchange a gennaio e si sta nuovamente scambiando non lontano da quel livello.

Venerdì scorso, i prezzi di riferimento della LME hanno registrato il decimo aumento settimanale, il più lungo dal 1994, e sono stati negoziati a 14 dollari.304.50 a tonnellata alle 13.51 a Londra.

L'analista di Citigroup Inc. Tom Mulqueen prevede 15.000 dollari a tonnellata entro la fine dell'anno, con il potenziale di raggiungere circa 17.000 dollari se la produzione si riprende o la domanda dalla transizione energetica,Centri dati o stoccaggio strategico si rivelano più forti del previstoEgli minimizza la minaccia dell'enorme accumulo di scorte statunitensi, sostenendo che anche senza dazi tali scorte probabilmente si sbloccheranno gradualmente piuttosto che riversarsi sul mercato globale.

Con la domanda destinata a superare la crescita dell'offerta nei prossimi anni, è probabile che i prezzi rimangano elevati, secondo il Chief Operating Officer di Anglo American Plc Ruben Fernandes.

"Tutti investono nel rame, a tutti piace il rame", ha detto in un'intervista la settimana scorsa.

fonte:https://www.mining.com/web/copper-at-risk-of-rare-supply-decline-as-mine-setbacks-mount/